Fundamental Forecast for the US Dollar: Bullish

• April Non-Farm Payrolls print better than expected; but details come across generally mixed
• Fed’s Kocherlakota breaks from his counterparts dovishness, says he supports a “modest” increase this year
• Dollar less interested in factory activity report and other data readings, more concerned with risk trends
• Candlesticks charts on EURUSD and GBPUSD show strong bearish reversals

There was plenty of data and US-based event risk this past week to suggest to the casual observer that the dollar was running on its own fundamental strength; but experienced fundamental traders should notice something was amiss. Though there were particularly hawkish comments from voting Fed member Kocherlakota, a better-than-expected non-farm payrolls report and a strong manufacturing activity survey; these developments don’t tap into the larger fundamental drivers behind the greenback. Typically, the catalysts that can lead to meaningful dollar (bull) trends are: broad risk appetite; interest rate speculation and relative growth (return) potential. Yet, all three of these have offered only modest support to the greenback recently. Fueling a dollar rally in their absence though is an unfamiliar motivator – aggressive euro selling. Will this indirect strength keep the dollar buoyant? Will one of the usual themes step in to keep the currency’s momentum? Regardless of what takes up the dollar’s call; the market seems to be far more aware its positive features.

 

Separating the fundamental factors behind the dollar’s performance is key to establishing where it will head going forward. First, it helps us determine what we should be keeping an eye on; but more importantly, it helps gauge the permanence of the support. There was certainly a few developments that played to the underlying strength of the dollar this past week; but they weren’t of the caliber that could drive the Dollar Index to its biggest weekly rally since the opening move of the year. Over the past year, one of the greatest burdens for the greenback has been its relationship to the euro. The FX market’s second most liquid currency has shown the same regional growth and financial uncertainties as the dollar; but it has fully exploited its growing yield advantage. This connection works both ways though, so the market pulling back on over-leveraged rate ECB expectations and rumors that Greece will quit the euro benefits the greenback.

 

Looking ahead, the euro connection can certainly maintain its support of the US currency. In fact, momentum from EURUSD would offer the best potential for meaningful dollar gains. To undermine the dollar’s primary antagonist, the most dramatic impact would come through Greek rumors finding traction with some measure official confirmation. European policy makers will do as much as possible to prevent this from happening; but even should this particular concern be answered, the masses are already paying close attention to the euro’s troubles. The pullback in ECB interest rate expectations, talks of an ‘adjustment program’ for Greece and other EU peripheral member economy issues can easily take over for worried investors and FX traders. 

 

Looking back within the dollar’s own fundamental borders, we will keep the focus on those top three concerns. Relative growth holds the least potential; but Fed interest rate expectations can be stoked by a dense round of central banker commentary and (more importantly) the April CPI numbers due on Friday. The ECB seems to be on the path of preempting second round inflation effects; so perhaps a 3.1 percent annual pace of price growth will encourage its US counterpart to consider the same. The most influential catalyst is likely to be the direction of risk appetite and its influence on the dollar’s safe haven status. The S&P 500, oil and high-yielding currencies have all dropped significantly this week. We should hesitate to label this a true reversal in sentiment; but it’s close. – JK

...lanjutkan baca...

(AskapFutures - Jakarta) Pemain besar, termasuk George Soros, dilaporkan menarik keluar dari emas dan perak.

Federal Reserve tetap dovish, gambaran makro ekonomi AS terlihat goyah, namun emas masih jatuh kembali, jadi apakah sebaiknya investor tetap bersikukuh memegang logam mulia?

The Wall Street Journal melaporkan pada hari Kamis pagi bahwa investor besar George Soros telah keluar dari logam kuning dan juga keluar dari perak.

Emas kembali melemah menemui level di bawah $ 1.500 untuk pertama kali sejak 26 April, dengan mencatatkan pelemahan hari ini ke level $ 1.496,10 sore ini.

Emas telah meningkat lebih dari 10 persen sejak Januari 2011. Emas sempat mencapai rekor tertinggi lebih dari $ 1.575 pada hari Senin tetapi terkoreksi kembali pada Selasa dan Rabu di bawah $ 1538.

Reli perak di hari Senin mungkin hanya sebuah sentimen singkat, analis Credit Suisse Tom Kendall mengatakan kepada CNBC.com.

"Kita benar-benar kembali ke tingkat emas di minggu lalu sebelum terlamabat," katanya.

Federal Reserve mengatakan pada hari Rabu bahwa inflasi berada di bawah kendali, mengurangi tekanan ke atas pada emas. Investor biasanya membeli emas sebagai lindung nilai (hedge) terhadap inflasi.

Terlepas dari faktor fundamental, emas bisa terus berkonsolidasi selama beberapa minggu ke depan, Kendall menambahkan.

VTB Capital analis Andrey Kryuchenkov mengatakan CNBC.com bahwa pelemahan dalam dolar dan kelanjutan dari sikap dovish dari The Fed bisa berarti bahwa koreksi emas bisa terbendung.

Sementara telah ada beberapa peredaan dalam situasi geopolitik, "data makro masih sangat lemah," katanya. "Saya pikir semua ini mendukung tren naik jangka panjang emas."

Bagaimana Dengan Perak?

Perak telah stabil selama dua minggu terakhir, hampir menyentuh $ 50 per ounce sebelum runtuh. Perak kehilangan 20 persen dalam tiga hari setelah mencatat rekor tertinggi pada hari Kamis karena investor mengambil keuntungan.

Chicago Mercantile Exchange juga menaikkan margin perak berjangka dua kali lebih banyak karena usaha untuk mengendalikan volatilitas dalam perak, memicu pedagang kecil keluar dari pasar. Sejak 25 April persyaratan margin bursa telah meningkat dari $ 8.700 per kontrak menjadi $ 14.000, meningkat menjadi $ 16,000 pada hari Senin 9 Mei.

"Masalah margin telah memainkan peran kunci dalam hal ini, itu benar-benar mendorong banyak posisi jangka pendek panjang keluar dari perak, yang agak jenuh beli jika dibandingkan dengan emas," kata Kendall.

Perak juga digunakan sebagai lindung nilai (hedge) inflasi, tapi kenaikannya telah didukung oleh permintaan industri serta investor mencari keuntungan dari kinerja yang kuat. Dengan pertumbuhan dana yang diperdagangkan di bursa Exchange Traded Fund (ETF) dan kepentingan spekulatif dalam perak, investasi sebagai komponen pembelian perak tumbuh 5-17 persen dari 2008 sampai 2010, menurut penelitian dari RBC Capital Markets.

"Kejatuhan perak merupakan sesuatu yang menunggu untuk terjadi," kata Kryuchenkov dari VTB. Koreksi itu logis, mengingat tingginya harga pada harga perak. Perak jatuh di bawah $ 40 menghapus penguatan sebulan hanya dalam 3 hari. "

Analis mengatakan kepada CNBC bahwa sekarang ada support kuat di sekitar $ 36.

Sebelumnya pada hari Kamis, investor komoditas utama Jim Rogers mengatakan kepada CNBC bahwa kenaikan perak adalah tidak berkelanjutan dan bahwa pull-back bisa baik untuk pasar.

Kendall dari Credit Suisse juga setuju, mengatakan bahwa koreksi kemungkinan akan berlanjut. "Saya belum akan menentukan level bawah untuk saat ini," katanya.

...lanjutkan baca...

Trading the News: Bank of England Interest Rate Decision
 

What’s Expected:

Time of release: 05/05/2011 11:00 GMT, 7:00 EST

Primary Pair Impact: GBPUSD

Expected: 0.50%

Previous: 0.50%

DailyFX Forecast: 0.50%

Why Is This Event Important:

The Bank of England is widely expected to hold the benchmark interest rate at 0.50% while maintaining its asset purchase target at GBP 200B, in May, but currency traders may show a bearish reaction to the announcement as interest rate expectations deteriorate. According to Credit Suisse overnight index swaps, market participants are pricing a 7% chance for a 25bp rate hike in May, and see borrowing costs increasing by 25bp over the next 12-months amid earlier projections for a 50bp rise in April. In light of the recent comments from BoE Governor Mervyn King, the majority of the MPC is likely to uphold their wait-and-see approach going into the second-half of the year, and the central bank head may continue to strike a dovish outlook for future policy given the ongoing weakness within the real economy.

Recent Economic Developments

The Upside

Release	Expected	Actual
GDP (QoQ) (1Q A)	0.5%	0.5%
Retail Sales ex Auto Fuel (MoM) (MAR)	-0.4%	0.2%
Nationwide Consumer Confidence (MAR)	40	44

The Downside

Release	Expected	Actual
Mortgage Approvals (MAR)	48.0K	47.6K
Jobless Claims Change (MAR)	-3.0K	0.7K
Consumer Price Index (YoY) (MAR)	4.4%	4.0%

As the U.K. skirts a double-dip recession, the rebound in private sector consumption paired with the ongoing improvement in consumer confidence could lead the BoE to hold an improved outlook for the region, and the central bank may show an increased willingness to start normalizing monetary policy later this year as the recovery gather pace. However, the ongoing weakness in the housing market paired with the slower rate of price growth could lead the BoE to retain a neutral policy stance for most of 2011, and the central bank may continue to talk down speculation for higher interest rates as it aims to encourage a sustainable recovery. As we expect the BoE to refrain from releasing a policy statement, currency traders will certainly turn their focus to the quarterly inflation report due out on May 11, but the British Pound remains at risk to face additional head winds over the near-term as interest rate expectations falter.
 

Potential Price Targets For The Release

How To Trade This Event Risk

Attempting to trade the Bank of England interest rate decision is certainly not as clear cut as some of our previous trades, but the market reaction following the announcement could pave the way for a long British Pound trade as the region skirts a double-dip recession. Therefore, if the BoE releases a hawkish policy statement or surprises the market with a 25bp rate hike, we will need a green, five-minute candle following the meeting to establish a buy entry on two-lots of GBP/USD. Once these conditions are met, we will set the initial stop at the nearby swing low or a reasonable distance after taking market volatility into account, and this risk will generate our first target. The second objective will be based on discretion, and we will move the stop on the second lot to cost once the first trade reaches its mark in an effort to protect our profits.

On the other hand, currency traders may show a bearish reaction to the rate decision as the central bank continues to delay normalizing monetary policy, and interest rate expectations may deteriorate further over the near-term as the BoE talks down the risk for inflation. As a result, if the MPC maintains a dovish outlook for monetary policy, we will carry out the same setup for a short pound-dollar trade as the long position laid out above, just in the opposite direction.

Impact that the Bank of England Rate Decision has had on GBP during the last meeting

Period	Data Released	Estimate	Actual	Pips Change (1 Hour post event )	Pips Change (End of Day post event)
Apr 2011	04/07/2011 11:00 GMT	0.50%	0.50%	-34	-13

April 2011 Bank of England Interest Rate Decision

The Bank of England held the benchmark interest rate at 0.50% in April while maintaining its asset purchase target at GBP 200B, but refrained from releasing a policy statement as the central bank continued to carry out its wait-and-see approach. The meeting minutes showed another 6-3 split within the MPC, with Marin Weale and Spencer Dale calling for a 25bp rate hike, while Andrew Sentance saw scope to increase the benchmark interest rate to 1.00% given the stickiness in price growth. The BoE continued to highlight the ongoing weakness within the real economy, noting that a rise in U.K. borrowing costs “could adversely affected consumer confidence, leading to an exaggerated impact on spending, and went onto say that the “substantial margin of spare capacity was likely to persist for some time,” which should dampen the risk for medium-term inflation. Indeed, currency traders showed a bearish reaction to the rate decision, with the GBP/USD slipping back to a low of 1.6262, but the British Pound recouped the losses following the announcement as the exchange rate ended the day at 1.6318.

http://www.dailyfx.com/forex/fundamental/daily_briefing/daily_pieces/trading_news_reports/2011/05/04/GBPUSD_Trading_the_Bank_of_England_Interest_Rate_Decision.html?utm_source=twitterfeed&utm_medium=twitter

...lanjutkan baca...

(Askapfutures) Pasar mata uang tergerak keluar dari masa liburan mereka hari ini di tengah berita bahwa pasukan AS mampu menemukan dan membunuh Osama Bin Laden, memacu reli kecil dolar terkait aksi profit taking dan mengurangi keengganan arus risiko. Dolar reli dengan EUR / USD jatuh sebesar 0,4800 sedangkan Aussie yang di sesi sebelumnya tidak mampu bertahan diposisi 1,10, jatuh di bawah 1,0950 setelah pengumuman.

Dengan pasar Inggris tutup untuk liburan hari Mei, pergerakan harga dalam perdagangan Eropa awal relatif lemah. Data manufaktur EZ PMI dilaporkan sedikit lebih baik dari yang diperkirakan dilaporkan pada 58,0 dari 57,7. Spanyol dan Italia mengalami perlambatan dalam kegiatan ekonomi sementara produsen Jerman dan Perancis terus menunjukkan ekspansi. Produksi Jerman naik menjadi 62,0 dari 60,9 sementara laporan akhir dari pabrik-pabrik Perancis naik hampir dua poin 57,4 dari 55,4 yang dilaporkan.

Semalam data ISM Manufacturing menunjukkan hasil yang lebih lemah dengan mencatat 60.4 di April dibanding 61.2 sebelumnya menunjukkan bahwa ekonomi AS masih rentan, dan memvalidasi keputusan FOMC pekan lalu tentang masih perlunya stimulus moneter.

Pertumbuhan yang terus terjadi di negara inti Eropa menjadi pertanda baik bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut dari ECB, tetapi baru-baru ini perlambatan pengeluaran konsumen dan laju pertumbuhan yang tidak merata di seluruh EZ mungkin menunda tindakan oleh otoritas moneter Eropa selama beberapa bulan. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, sementara reli dolar yang dipicu oleh kematian Osama Bin Laden (OBL) kemarin belum meyakinkan untuk terus berlanjut, nasib dolar selanjutnya akan tergantung pada kebijakan moneter berbeda di antar negara G-10 dimana The Fed tetap akomodatif sementara bank sentral yang lain umumnya sudah atau akan mengetatkan kebijakan.

Untuk itu pertemuan bank-bank sentral minggu ini di Australia, EZ dan Inggris dapat memiliki dampak yang lebih besar pada arah greenback diabanding dampak yang dipicu oleh kejadian geo-politik, seperti kematian OBL. Jika bank sentral tersebut mensinyalkan jeda dalam pengetatan kebijakan, dolar bisa mendapatkan momentum rebound.

Dengan posisi dolar yang belum didukung oleh perubahan teknikal dan fundamental sepertinya kecenderungannya masih ke arah bawah ( laporan CFTC terbaru menunjukkan posisi beli terbesar dalam hampir 4 tahun untuk euro) potensi pengambilan keuntungan (profit taking) tetap tinggi sebagai perdagangan risiko jelas overbought. Namun, kecuali RBA dan ECB mengambil sikap yang lebih dovish di rapat moneter mereka minggu ini, maka setiap pelemahan di EUR/USD dan AUD/USD mungkin akan sangat dangkal dan memicu potensi beli.

...lanjutkan baca...

JAKARTA, KOMPAS.com - Nilai tukar rupiah bisa terus menguat hingga mencapai Rp 8.000 per dollar AS. Hal itu memungkinkan terjadi karena pelemahan dollar AS tidak hanya terjadi antara rupiah dan dollar AS, tetapi antara semua mata uang di dunia terhadap dollar AS.

Demikian diungkapkan ekonom Universitas Gadjah Mada (UGM), Anggito Abimanyu, di Jakarta, Senin (2/5/2011).

Menurut Anggito, pemulihan ekonomi di Amerika Serikat akan membuat permintaan terhadap produk dunia di negara tersebut semakin tinggi. Hal ini menyebabkan pelemahan dollar AS. ”Pemulihan ekonomi AS tidak terjadi hanya pada perdagangan antara Amerika dan China, tetapi juga antara Amerika dan dunia. Dengan kecenderungan tersebut, rupiah bisa terus menguat ke Rp 8.000 per dollar AS,” ujarnya.

Anggito mengatakan, BI masih bersikap konservatif dengan tetap mempertahankan penguatan rupiah di level saat ini, yakni di level Rp 8.551 per dollar AS. Padahal, penguatan rupiah secara tajam sebenarnya sudah mulai terdeteksi pada 2010 sehingga asumsi nilai tukar di APBN 2011 sudah dapat ditetapkan di level Rp 8.500–Rp 8.700 per dollar AS.

”Sekarang, Indonesia yang paling konservatif karena semua mata uang menguat terhadap dollar AS. Padahal, BI sudah tahu, untuk memegang setiap 100 miliar dollar AS itu ada biayanya. Akibatnya, sekarang rupiah dibiarkan terus menguat,” katanya.

Menguat

Nilai tukar rupiah terus menunjukkan kecenderungan menguat hingga mencapai posisi Rp 8.547,5 per dollar AS pada 2 Mei 2011. Itu jauh menguat dibandingkan posisi setahun lalu ada di level Rp 9.009 per dollar AS pada 3 Mei 2010. Hal itu berarti sudah terjadi penguatan rupiah sekitar 5,4 persen. Perkembangan nilai tukar itu sudah jauh menguat dibandingkan asumsi nilai tukar yang ditetapkan dalam APBN 2011, yakni Rp 9.250 per dollar AS, atau lebih kuat 8,2 persen.

Pelaksana Tugas Kepala Badan Kebijakan Fiskal (BKF) Bambang PS Brojonegoro menyebutkan, penguatan rupiah terhadap dollar AS memberikan keuntungan tersendiri bagi APBN. Sebab, setiap penguatan sebesar Rp 100 dari asumsi APBN 2011 akan terjadi penghematan pada belanja negara di APBN 2011 sebesar Rp 400 miliar. ”Setiap Rp 100 penguatan (rupiah) akan menghemat pengeluaran Rp 400 miliar,” ujarnya.

Secara terpisah, pengamat ekonomi Mochamad Doddy Arifianto menyatakan, tewasnya Osama bin Laden hanya akan memberi tekanan terhadap rupiah dalam jangka pendek sebab kondisi fundamental Amerika Serikat belum juga membaik. (OIN/BEN)

 http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2011/05/03/07592569/Rupiah.Menuju.Rp.8.000.Per.Dollar

...lanjutkan baca...

Apakah EUR/USD akan mencapai area 1.4924 - 1.4944 ?

Klik pada gambar di bawah untuk memperbesar

...lanjutkan baca...

(AskapFutures) Pada saat perdagangan sesi Asia dimulai, mata uang Aussie menguat hingga ke level tertinggi harian sementara di 1.1012 mencetak rekor sejarah baru.

Selanjutnya mata uang Aussie terkoreksi hampir 90 pips seiring adanya berita pimpinan Al Qaeda, Osama bin Laden tewas dalam serangan Amerika di luar kota Islamabad, Pakistan.

Menjelang sesi awal Eropa, terlihat mata uang Aussie mengalami penguatan dengan merambat garis trend diagonal.

Fokus data ekonomi malam ini adalah:
1.    USD ISM Manufacturing PMI pada jam 21:00 WIB,
2.    USD Construction Spending m/m pada jam 21:00 WIB.
3.    USD ISM Manufacturing Prices pada jam 21:00 WIB.

Bila mengalami kenaikan berlanjut maka harga berpeluang menuju ke level 1.1073.

Sebaiknya bila harga mengalami penurunan berlanjut maka membuka peluang menuju ke level  support 1.0890.

Harga pada grafik H1 terlihat garis MA05 dan M10 dalam kondisi bullish terbatas.

Sedangkan Indikator Stochastic menandakan kondisi bullish terbatas.

...lanjutkan baca...